结合IT桔子数据可以看出，2020年发生了融资活动的细分方向，主要可以分为以下几类：儿童早教、素质教育、语言学习、职业培训等领域。其中，融资金额排名前三的是：儿童早教，融资额最高，为50．22亿元；教育信息化、素质教育融资金额分别为49．66亿元和29．98亿元。

从获得融资企业的数量来看，排序又有不同：教育信息化最多为49家，素质教育为38家，儿童早教为29家，随后是语言学习和职业培训都为26家。能够看出，教育信息化资本活动颇为频繁，但整体发展还处于早期阶段。

整体来看，教育赛道的融资轮次主要集中在天使轮和A轮，共102家占比为45．73％。在细分领域，情况显然大为不同，例如在K12赛道，头部马太效应已经十分明显，少数几家公司吸走了市场上的多数资金。但是其发展为教育行业整体带来的推动效应十分明显，从天使轮、A轮公司数量变动的迹象可以看出，教育的火热已经吸引越拉越多新玩家入场。

但在细分领域模式走向成熟之前，赛道的明星毫无疑问仍是K12。

K12烧钱战火不灭

从教育行业的资金流向来看，K12是吸金大头，而细究来看，流向K12领域的近400亿资金，又主要是被头部公司纳入囊中。

公开信息显示：

12月28日刚刚完成新一轮融资的作业帮是如今战场上的头部玩家之一，其在今年连续获得了两轮融资，分别为6月获得了7．5亿美元的E轮融资，以及12月获得的E＋轮16亿美元融资，两轮融资卷入了包括红杉资本、软银、老虎、高盛、阿里巴巴等在内的顶级投资机构。

另一家头部企业不甘示弱，2020年，猿辅导在3月、8月、10月、12月共获得四笔融资，分别为3月完成的由高瓴资本领投的10亿美元G轮融资；8月获得12亿美元的战略融资；10月交割的由腾讯、DST领投的22亿美元的融资；12月交割的云锋基金3亿美元投资。仅猿辅导一家，便入账35亿美元。

粗略估算，作业帮、猿辅导共融资约380亿人民币，这一数字约占今年K12总融资金额的82％。

头部玩家的疯狂融资挤占了一级市场的资金池，不少教育公司或者开启上市，或者通过二级市场的融资渠道为自己募得资金弹药：

2020年11月9日，老牌教培巨头新东方登陆港交所二次上市，发行价1190港元。

12月4日，一起教育科技正式在美国纳斯达克挂牌交易，发行价每股10．5美元。

12月28日，好未来宣布与Silver Lake银湖等达成33亿美元私人配售协议，其中23亿美元为可转换债券，10亿美元为新发行的A类普通股。上个月，好未来才刚刚获得15亿美元投资，投资者为一家全球增长型投资公司，通过购买新发行股票注入资金。

11月13日，新东方旗下在线教育平台“新东方在线”获得新东方以及俞敏洪的增持——以2．3亿美元认购新东方在线股份。

12月7日，跟谁学宣布获得8．7亿美元定增，约占跟谁学已发行股份总数的6．2％。

头部玩家春风得意，中腰部玩家的生存空间被进一步挤压。

12月28日，主打K12一对一辅导的学霸君被传暴雷，多方信息显示，今年以来，学霸君现金流格外吃紧。不只是学霸君，今年以来，已陆续有趣动旅程、明兮大语文、百弗英语，迪士尼英语、巨石达阵、巧虎KIDS、泽林教育等多家知名机构陆续宣布倒闭。

爆雷的背后，是线下教育机构面临营收减少、线下复课难、场地租金压力等难题。同时，头部玩家对市场营销的投入，也提高了竞争门槛。

2020年行业玩家依旧延续投入换增长的同样玩法甚至更甚，从上市公司披露的数据可见竞争的疯狂程度：2020年第三季度，新东方销售费用为7．69亿元，好未来投入为9．98亿元，跟谁学投入20．56亿元，有道投入11．48亿元。

未上市的在线教育公司们虽然未披露具体数据，但是营销投入也是肉眼可见的巨大，业界流传的数字是，2020年暑期，在线教育公司们总计投入超60亿资金。而不同于2019年，在线教育的疯狂投放、获客在秋季依然延续。

在巨额资金的清洗下，缺乏资源、资金储备的中小玩家已基本出局，行业马太效应加剧。K12战场已经不是早期的战场而变成了头部玩家的厮杀，资本的选择侧面印证了这个趋势。

K12已是一片焦土，何处寻找新的机会，成为赛道更为关注的另一焦点。

新机遇何处寻

K12的惨烈让更多人把目光投到了Pre－K阶段：早教、素质教育赛道今年因此同样热闹非凡。

数理思维赛道头部平台火花思维今年拿到三轮融资，累计融资金额达2．8亿美元；同一赛道的另外一位玩家豌豆思维则完成了C轮1．8亿美元融资。

编程赛道头部平台编程猫11月宣布完成13亿元D轮融资，距离其2．5亿元C＋轮融资完成仅过了半年时间。

少儿英语伴鱼完成 1．2 亿美元 C 轮融资，另外少儿英语1对1培训平台阿卡索10月和11月两个月的时间连续获得两轮亿元级融资。

从资本侧来看，垂直赛道各大投资方除了投资公司、互联网巨头外，已经出现了教育公司，行业尚未行至拐点，但合纵连横的苗头已经出现。

4月，有道领投资球球绘本。

8月，字节跳动收购了数理思维小班直播平台你拍一。

10月，猿辅导参与投资火花思维，同场入局的还有腾讯。

11月，新东方也投资另一数学思维赛道豌豆思维B轮和C轮。

12月，好未来耗资数千万美元参与了聚焦数学思维训练的数感星球A轮融资。

尚处早期便出现整合迹象的背后，是更为隐蔽的行业内在趋势：加快发展速度、规模和扩大竞争优势成为行业各大玩家抱团的主要原因。一村资本管理合伙人刘晶便曾预测，“并购会是教育行业未来五到十年的热词，教育公司扩区域、扩科、线上线下融合，都可通过并购实现。”

与已经出现火药味的Pre－K相比，还有一些赛道目前仍处相对早期的阶段。

比如，从融资数额和数量来看，教育信息化企业颇受关注，IT桔子数据显示，2020年国内教育信息化赛道共披露融资事件49起，融资金额约49．66亿元。

教育信息化受到关注背后，是整个线下教育面临大洗牌的严峻显示。疫情以来，线下教培机构业务遭受严峻挑战，大力推动线上线下的教学融合成为刚需。从更为宏观的视角来看，近些年来，国家不断推动教育信息化和数字化发展，也在为赛道加温。

同时，K12教育的焦灼状态让部分玩家将筹码押在了OMO（Online－Merge－Offline），比如新东方就是OMO的笃信者，持同样想法的还有行业隐形头部选手高思等。这股浪潮虽然没有在线直播大班课令人瞩目，但同样吸引了资本注入。

以教育行业SaaS服务商翼鸥教育为例，这家成立于2014年，主要从事教育领域在线直播系统开发的公司，今年连续获得两轮融资：7月中旬，翼鸥教育宣布完成数千万美元B轮融资；12月初，再次宣布完成2．65亿美元C轮融资。另一家视频技术服务商百家云今年也先后获得两轮融资：9月18日宣布完成1．78亿元人民币的B轮融资；10月21日，再次宣布获得9300万元人民币的B＋轮融资。

无论Pre－K、素质教育还是教育信息化，资本用钱投票的本质都是在购买未来的增长空间。

Pre－K、素质教育火热的更底层逻辑是正在推进的中考改革，在国家教育发展战略大指挥棒的引导下，对编程、美术、音乐等学科学习需求上升，编程猫、美术宝等的素质教育产品已经露头，火花思维、美术宝等公司在2020年受到的追捧只是开始，更多的机遇已在暗中滋长；而教育信息化背后指向的则是技术和工具迭代背景下，教育需求爆发、信息鸿沟缩小下的教育资源再分配问题。

K12教育虽然已是焦土一片，但在教育这个恒久、巨大的市场，以不同维度、不同目标人群划分的各类细分领域仍有可以挖掘的巨大空间。

可以预见的是，教育赛道的硝烟只会越来越浓，而在长跑中，对教育本身和用户需求的理解和尊重，将真正决定一家企业能走多远——毕竟，资本的杠杆效应在教育领域失效的故事，已经重复上演。