第三章 行业估值和全球龙头企业

3．1 行业综合财务分析和估值方法

图 新疆振兴指数历史PE／PB趋势线

资料来源：千际投行 资产信息网 iFinD

新疆振兴指数估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P／S市销率估值法、EV ／ Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV／EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。

表 新疆振兴指数龙头股历史估值指标

资料来源：千际投行 资产信息网 iFinD

3．2 风险管理

图 新疆振兴潜在风险分析

资料来源：资产信息网 千际投行 新疆维吾尔自治区科学技术协会

3．3 竞争分析

图 2012－2020年全国／新疆GDP

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

可以看出，2016年－2018年，新疆的GDP增速高于全国水平。但近两年来，新疆GDP受疫情等外部因素影响，增速明显放缓，但仍然整体向好，接近全国GDP增速。

3．4 概念龙头股

表 新疆振兴指数龙头股TOP20

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

特变电工（600089．SH）

特变电工是为全球能源事业提供绿色清洁解决方案的服务商，公司致力于“绿色发展、低碳发展”，是国家级高新技术企业集团和中国大型能源装备制造企业集团，由全球24个国家2。4万余名员工组成，培育了“输变电高端制造、新能源、新材料”一高两新国家三大战略性新兴产业，成功构建了特变电工（股票代码600089）、新疆众和（股票代码600888）、新特能源（股票代码HK1799）三家上市公司，现已发展成为我国输变电行业核心骨干企业，多晶硅新材料研制及大型铝电子出口基地，大型太阳能光伏、风电系统集成商，国内拥有18个制造业工业园，海外建有3个基地。变压器年产量达2．6亿kVA，光伏EPC装机总量近18GW，均位居全球前列。特变电工集团综合实力位居世界机械500强第228位、中国企业500强第336位、中国民营企业500强第155位、今年首次发布大企业创新100强排名第32位，连续四年上榜ENR全球百强工程承包商。“十三五”期间累计在新疆投资超500亿元，上交税金100多亿元，直接间接提供就业10万余个。

金风科技（证券代码：002202．SZ）

金风科技是全球清洁能源和节能环保领域的领跑企业，致力于推动能源变革，让人人可负担、可靠、可持续的能源惠及全球，构建“可持续 更美好”的未来。金风科技深度聚焦风电、能源互联网、环保三大领域，以强大科研创新和最佳业务实践，将可再生能源的利用效率提升至新高度。作为在深交所、港交所两地上市的公司，金风科技多次入选“气候领袖企业”、“亚洲地区最受尊敬公司”、“最佳投资者关系公司”，并荣登“全球最具创新能力企业50 强”、“全球最环保企业200强”、“全球新能源企业500强”、“新财富最佳上市公司”、 “《财富》中国500强”等多个影响力榜单。

广汇能源（证券代码：600256．SH）

广汇能源股份有限公司始创于 1994年，原名称为新疆广汇实业股份有限公司。

自上市以来，广汇能源立足于新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，确立了以能源产业为经营中心、资源获取与转换为方向的产业发展格局。相继进入液化天然气、 煤化工和煤炭开发、石油天然气勘探开发领域，不同阶段分别在国内能源领域开创“五个第一”的先河，是中国第一个大型陆基 LNG 生产供应商，第一个在国外获得油气资源、第一个建设运营跨境天然气管道，第一个民营控股修建国铁重轨电气化铁路、第一个获得原油贸易进口资质的非国营企业。

天山铝业（证券代码：002532．SZ）

天山铝业集团股份有限公司主营业务为原铝、氧化铝、高纯铝、预焙阳极以及铝深加工产品及材料的生产和销售。天山铝业已建成年产能120万吨原铝生产线，配套建有6台350MW发电机组和年产能30万吨预焙阳极生产线，在江苏江阴建有年产5万吨铝深加工基地。

根据阿拉丁研究报告，以截至2018年12月原铝生产能力排名，天山铝业原铝单厂产能排名全国第二，总产能位列全国前十、新疆第二。

3．5 全球重要竞争者

力拓集团

力拓集团（Rio Tinto Group，ASX： RIO， LSE：RIO，NYSE：RIO）是成立于1873年的跨国性矿产及资源集团，兼营煤、铁、铜、黄金、钻石、铝、能源等业务。2006年税前营利约为102亿美元，生意额达254亿美元。

力拓集团是全球最大的资源开采和矿产品供应商之一，世界第二大铁矿石生产商，在勘探、开采和加工矿产资源方面的全球佼佼者，主要产品包括铝、铜、钻石、能源产品（煤和铀）、金、工业矿物和铁矿等。

目前在全球35个国家共有约45，000名员工。在全球组织构架中，包括四大产品集团，分别是铝业集团、铜业集团、工业矿物集团、铁矿集团。安全、技术与项目部门、战略与发展部门、商务部门以及其他职能部门则为整个集团的运营提供支持。

Vestas Wind System A／S

Vestas Wind System A／S 集团是一个跨国公司，创建于1945年。Vestas于1979年开始制造风力发电机，并且自此在动力工业上起到了积极作用。1987年， Vestas开始专门集中力量于风能的利用研究，此后便从一个行业先锋发展至在全球设有60个高科技的市场领军团队、员工逾9500人（至2004年6月）的大型企业。生产车间遍布丹麦、德国、印度、意大利、苏格兰、英格兰、西班牙、中国、瑞典、挪威及澳大利亚。

通用电气

美国通用电气公司（General Electric Company，简称GE，NYSE：GE），创立于1892年，是世界上最大的提供技术和服务业务的跨国公司，总部位于美国波士顿。自从托马斯·阿尔瓦·爱迪生创建了通用电气公司以来，GE在公司多元化发展当中逐步成长为出色的跨国公司，业务遍及世界上100多个国家，拥有员工315，000人。

第四章 未来行业展望

图 新疆振兴指数预测营收及利润

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

新疆自治区党委、自治区人民政府指出，2021年，新疆农业供给侧结构性改革深入推进，粮、棉、果、畜等农产品质量和农业产业化水平进一步提高，全区第一产业增加值增长4．7％左右，农林牧渔业总产值增长5％左右，农村居民人均可支配收入增长6．5％左右，脱贫攻坚成果持续巩固。iFinD预测，未来三年，新疆振兴指数的净利润增速加快，2023年净利润可达49903亿元。同时，国家政策和自治区政策将进一步促进新疆的经济发展和社会稳定你，助力新疆振兴。

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       原文标题 : 2022年中国新疆振兴发展研究报告