FCA分红计划遭政府质疑

约翰·埃尔坎证实，双方有望于明年第一季度完成该协议。但近日，在FCA当地机构宣布与意大利政府和联合圣保罗银行就一笔63亿欧元的国家支持贷款进行谈判以应对疫情后，政府方面可能会对该公司计划中的55亿欧元股息进行调查。FCA也因55亿欧元股息而在意大利遭受批评。

根据意大利政府的贷款规定，获得国家担保贷款的公司在2020年不得分红。

据悉，PSA和FCA早在去年12月就决定取消支付股息作为集团合并案的条款之一。但是，分析人士表示，FCA会在合并完成前向股东支付特别股息。

“我们大多数人都反对FCA支付特殊股息。”意大利执政党的一位高层向路透社表示，前工业部长Carlo Calenda现在就是反对党的一员，他在Twitter上表示，如果FCA决定支付特别股息，该公司就不需要政府支持的贷款。

意大利经济部长Roberto Gualtieri也在本周一表示，如果FCA想要申请政府支持的贷款，该公司必须承诺在意大利进行更多投资，包括避免将工厂迁往国外。“政府旨在保护并加强菲亚特在意大利的根基，FCA即将与PSA进行挑战性的合并，未来充满太多不确定性的变数。”

但约翰·埃尔坎表示，合并协议的条款不会因此而改变。他在Exor年度股东大会后的电话会议上明确表示，“FCA－PSA达成的是具有约束力的协议，其交易条款不会发生变化。”

约翰·埃尔坎进一步指出，“FCA股东和PSA股东达成一项50：50的合并协议，这显然是一项明现金加股权的协议。交易双方都致力于在合并交易中获得同等的待遇。”

在提到政府支持贷款时约翰·埃尔坎表示，“这是一笔旨在帮助意大利汽车行业的贷款，我们知道汽车行业是意大利经济的重要组成部分。”

意大利财政部副部长皮耶尔·保罗·巴雷塔周三对路透表示，意大利政府可能会考虑把获得政府担保公司的股息支付禁令从现有的2020年12月31日延长至贷款担保优惠后的12个月。

另外，如果意大利政府禁止获得政府担保贷款的公司在两年内向股东支付股息，这将严重影响两集团的合并计划。因为按照合并计划，FCA应该向股东派发特别股息。

虽然充满变数，不过约翰·埃尔坎仍表示，FCA－PSA合并的理由“比以往任何时候都更为充分”。

去年，FCA和PSA的总营收为1，830亿欧元，总营业利润为87亿欧元，超过雷诺日产联盟，仅次于大众和丰田。就销量（790万辆）而言，两家公司合并后排在第四位。由于双方在欧洲、北美和南美的强大存在，新实体能够更好地面对疫情带来的威胁。

目前两者最大的问题是，能否抵制住疫情爆发及未来几个月的经济衰退。疫情突显出拥有坚实的财务状况、良好的流动性战略和一致的产品计划的重要性。在疫情爆发前几个月，两家公司在一些核心市场的销量就已经停滞。

此外，欧洲严格的二氧化碳排放目标以及在电气化竞赛上的高额投入需要公司拥有坚实的财务业绩。PSA在电气化方面已经做得很好，FCA则与特斯拉签署了碳积分购买协议，以避免排放超标带来的高额罚款。不过，两家公司依然需要更快地赶上其他竞争对手。

正如约翰·埃尔坎所言，尽管疫情带来了诸多困难，但现在合并比以往任何时候都更有意义。当下，车企需要稳定经营、保证现金流并降低成本，只有合并才能做到这一点。