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“烫手”的摩托:摩托车逆势飘红,春风动力高管却忙着减持

2022-08-22 14:37
英才杂志
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中大排量摩托车逆势飘红,春风动力实控人和高管却忙着减持。

在北京北四环的某个路口,交通灯“红”变“绿”的刹那间,一排摩托车伴随着轰隆声眨眼间消失。这两年随着路上的摩托车越来越多,此类场景已经屡见不鲜了。

A股摩托车概念股的表现同样亮眼,5月以来钱江摩托股价早已翻倍,同样翻倍的还有爱玛科技。不过相比之下,2019和2020年走出气壮山河1170%涨幅的春风动力,却只涨了2成多,今年甚至还下跌了近20%。

01中大排量摩托逆市飘红

摩托车概念股的狂飙,离不开“供需”二字。或许这对于“禁摩”的城市难以理解,但摩托车确实是很多人日常生活离不开的工具。

按不同的动力形式,摩托车可以分为燃油摩托车和电动摩托车,燃油摩托车又可以根据排量大小分为小排量(250ml以下)和中大排量摩托车(250ml以上)。一般情况下,小排量的摩托车更适用于中短距离通勤,中大排量的摩托车则更多用于休闲娱乐。中大排量价格比小排量要贵不少,多在几万到几十万元之间。

2021年我国摩托车总销量达到2019.48万辆,重回2000万辆以上,是2014年以来的最好水平。其中,燃油摩托车1625.2万辆,占比80%,电动摩托占比20%。

之所以是“重回”,是因为2008年前后,禁限摩政策及电动两轮车的冲击,使得摩托车销量见顶回落,2009-2018年国内摩托车销量逐年下滑,全球摩托车销量也处于下降趋势,直到2019年。

2019年6月1日起,我国实行摩托车全国通检和6年免检;7月1日起,摩托车排放标准从国三切换到国四,同时150ml排量以下的摩托车免征购置税。政策的放开给摩托车爱好者带来不小便利,也为摩托车行业的景气回升提供了条件。

与此同时,和其他行业一样,我国摩托车行业也逐步进入消费升级阶段,休闲娱乐功能为主的中大排量摩托车进入更多人的视野,这也是北四环路上所呈现的。

2021年,在全行业两轮摩托车销量同比增长13.76%的同时,250ml以上跨骑式两轮摩托车销量同比增长65.78%,而当年的产量仅同比增长59.21%,呈现出供不应求的特征。

进入2022年,景气延续。上半年150ml-250ml排量摩托车累计销量64.8万辆,同比持平。但排量在250ml以上的摩托车销量却同比大增53%,达到21.8万辆。最新的7月数据显示,国内250cc+中大排量摩托车销售6.21万辆,同比+85.8%,环比+11.5%,历史首次突破6万辆。

而从人均消费量来看,日本、欧洲、美国中大排量摩托车年人均消费量在7.4-11.2辆/万人之间,我国仅有1.0万辆/万人。以我国的人口体量看,即使不以发达国家数据为目标,我国中大排量摩托车的渗透率也有不小提升空间。

简单说来,就是我国中大排量摩托车空间大、发展快。

但是供给方面,和豪车类似,消费级大排量摩托车主要品牌目前集中在欧美及日系品牌。从进口数据可一窥究竟。尽管我国每年摩托车进口量比较小,但中大排量却是其中的主角,800ml以上摩托车占进口额的50%左右,250ml-400ml的摩托车进口数量最多,达到30%左右。而最大的进口来源国就是日本。

不过,国产品牌也在加紧赶上替代进口,春风动力则是其中的佼佼者。

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