随着合肥政府70亿元投资蔚来汽车一锤定音，合肥是“中国最牛风投城市”的段子开始刷屏网络。合肥“国资委系”中，真正扮演风投角色的，其实是合肥市创新科技风险投资有限公司（简称“合肥创新投”），近年来其连续重金投入了芯谷微电子、恒烁微电子和芯碁微装等半导体企业。

其中，芯碁微装2017－2019年的业绩表现十分耀眼：短短三年间，不仅净利扭亏为盈，从－685万元迅速突破至4，763万元，还创下了202％营收复合增速的佳绩。

不过，看似赚钱的芯碁微装并没有经营现金流入，其三年间不断加大研发投入：2017年研发支出还不足一千万元，到了2019年就已经接近三千万元。芯碁微装大手笔投入研发成果如何？资本持续加码背后，芯碁微装究竟有何过人之处？

颠覆传统光刻技术

芯碁微装巨额投入其实只做了一件事：精研“直写光刻技术”。

“光刻”，是利用光学－化学反应，将设计好的微图形结构，转移到覆有感光材料的晶圆、玻璃基板、覆铜板等基材表面，这三种基材面板对应的最终电子器件分别是：芯片、显示面板和印制电路板（PCB）。所有的电子设备的核心构件都离不开“芯、屏、板”，中国走向制造强国，必须拿下光刻技术。

光刻过程中有一道必不可少的环节：曝光。类似于相机成像过程，根据曝光环节是否需要“底片”，光刻可以分为掩膜光刻和直写光刻。掩膜光刻下，光源发出的光束，经掩膜版在基材面板的感光材料上成像；直写光刻下，计算机控制高精度光束，无需掩膜就能直接扫描成像。

因此，制造PCB的直写光刻设备也被形象地称为“直接成像设备”。相较传统掩膜光刻，其不仅省去了多道工序流程，还大幅提升了光刻精度、良品率两大核心指标。

直接成像技术直接将传统50微米的最高精度缩小到了5微米，良品率的改善则直接体现在了产能效率上：处理某种同一光刻精度要求的PCB曝光需求时，芯碁微装直接成像设备产能可以达到390 面／小时，传统设备最高也只能做到250面／小时。

不过，这项颠覆传统的技术在中国的普及度并不理想，长期以来，受西方《瓦森纳协定》限制，中国企业根本无法购买技术最先进的光刻设备，Orbotech、ORC等国外企业不仅垄断着中国高端市场，还严格封锁着技术。

此背景下，芯碁微装苦研直写光刻技术，终于做出了一款“ACURA280激光直接成像设备”，该设备能够用于PCB最高端的基板光刻，一举填补该领域空白。该产品的光刻精度不输于任何竞品，甚至部分技术指标远超国内外同行，芯碁微装因此顺利跻身于行业第一梯队，在国际舞台上与Orbotech、ORC展开了较量。

2017－2019 年，芯碁微装直接成像设备销售数量销量迅速从8台提升至77 台，累计覆盖70多家客户，PCB龙头企业深南电路（002916）、健鼎科技、景旺电子（603228）赫然在列。提高直写光刻技术普及率，打破国外技术封锁，芯碁微装担起了重任。

此外，根据国家统计局数据，2005－2017年，我国PCB制造行业设备购置投资已由31亿元增长至240亿元，年复合增长率高达19％。随着中国成为全球最大的PCB制造中心，5G 通讯、云计算、工业4．0、物联网等加速渗透，PCB行业作为整个电子信息制造业产业链的基础力量，即将进入技术、产品新周期。

毫无疑问，新增的PCB制造中，中国自产设备需要发挥更大作用。对此，芯碁微装已做好准备承接广阔需求：2020年，其35，000平方米的智能化生产基地即将投入使用，还计划筹资2．1亿元扩充200台的PCB高端激光直接成像设备。

有趣的是，合肥国有资本青睐芯碁微装，很大程度上不是看重其PCB业务增长潜力，而是押注直写光刻技术在IC领域的应用前景。芯碁微装将业务向OLED领域延伸，与合肥打造“IC之都”的蓝图不谋而合，其在OLED领域表现如何？