应收款项增长快，存货周转率低于同行均值

报告期各期末，美腾科技应收账款前五名占当期末应收款项的余额比例分别为57．16％、45．86％和39．54％。公司应收账款主要来自于山西焦煤集团有限责任公司、陕西煤业化工集团有限责任公司、淮北矿业（集团）有限责任公司、山东能源集团有限公司、国家能源投资集团有限责任公司等国有大中型煤炭企业或其下属企业。

2019年末－2021年末，美腾科技应收账款账面价值分别为8，964．72万元、1．094亿元和2．01亿元；合同资产核算内容主要为应收质保金，2020年末、2021年末公司合同资产账面价值分别为3，573．63万元和3，920．50万元；应收商业承兑汇票账面价值分别为1，360．40万元、3，487．18万元和2，366．25万元。报告期各期末，公司应收账款、合同资产及应收商业承兑汇票账面价值合计为1．033亿元、1．8亿元和2．639亿元，占各期末流动资产的比例分别为38．27％、38．73％和39．95％，占各期营业收入比例分别为42．76％、55．99％和68．80％；应收账款、合同资产及商业承兑汇票账面价值合计金额及占收入比重呈现大幅增加趋势。

报告期各期末，公司1年以上应收账款账面余额分别为1，509．67万元、4，099．57万元和7，103．55万元，占各期末应收账款余额比例分别为15．86％、34．39％和32．44％，应收账款账龄变长。截至2022年1月31日，公司报告期各期末应收账款（含合同资产）期后回款比例分别为88．59％、57．20％、7．73％，期后回款比例低。

2019年末－2021年末，美腾科技应收账款账龄在一年以内的占比分别为84．14％、65．61％和67．56％，两年以内的占比分别为99．82％、92．42％和94．29％，大部分账龄在两年以内。报告期各期公司营收账款周转率分别为3．55、3．00和2．27，低于同行均值3．59、3．74和3．93。

2019年末－2021年度，公司存货账面价值分别为7，787．68万元、1．291亿元和1．871亿元，占各期末流动资产的比例分别为28．86％、27．77％和28．33％。公司在产品账面余额占存货余额比例分别为92．33％、90．42％和86．32％，在产品金额较高。公司存货余额维持在较高水平，2020年和2021年存货账面价值增幅分别为65．79％和44．93％。2019年－2021年，公司的存货周转率分别为1．28、1．15和1．03，低于同行均值2．18、1．92和1．99。

产能利用率不高，资产负债率是同行均值的几倍

美腾科技智能装备主要产品为TDS智能干选设备，2019年－2021年，其产能利用率分别为80％、86．57％和62．65％，产销率分别为80％、65．52％和92．31％。

本次募投项目中，智能装备生产及测试基地建设项目总投资为1．210亿元，拟在公司新增的场地内新建厂房、投资购买制造、检测设备，公司将扩大核心产品产能。本项目将建设智能装备生产及测试基地，预计达产期为公司新增年产80台智能干选设备及其他智能化装备及仪器的生产能力。其中，场地建设投入7，868．67万元，购置设备投入2，841．00万元，基本预备费535．48万元，铺底流动资金858．11万元。

智慧工矿项目总投资为8，841．88万元，其中场地建设投入580．31万元，设备购置投入2，653．00万元，人员工资4，810．00万元，基本预备费402．17万元，铺底流动资金396．41万元；研发中心建设项目总投资为1．7亿元，其中场地建设投入1，044．02万元，设备购置投入4，268．10万元，人员投入8，840．00万元，研发经费2，040．00万元，基本预备费807．89万元。此外，值得注意的是，公司列出的所谓的创新与发展储备资金项目，实际上1．3亿元资金用处为补充流动资金。总体来看，此次募集资金大部分用于场地建设和设备采购及补流。

权衡财经注意到，公司2019年和2021年现金分红金额分别为3155．34万元和994．80万元。2019年末、2020年末和2021年末，公司流动比率分别为1．33、1．89和1．89，速动比率分别为0．94、1．36和1．36，公司流动比率、速动比率低于可比上市公司的平均水平；公司合并资产负债率分别为71．69％、51．81％和51．21％，资产负债率虽呈下降趋势，但与同行均值15．34％、19．92％和22．88％相比，公司资产负债率高于可比上市公司的平均水平。

公司拥有的发明专利为38项之多，巧合的是，仅一项为2017年取得，其余全部在2020年2月14至2021年3月12日一年的时间内取得，申请日多在2019年和2020年。问询函里，证监会对于美腾科技是否科技创新能力突出、行业地位突出表示疑惑，要求结合公司和同行业竞争对手核心技术及性能指标，补充说明是否面临严重的市场竞争风险。

       原文标题 : 美腾科技增收减利，与大地公司关系难理清，经营独立性存疑