2020年5月22日，科创板上市委2020年第26次审议会议召开，审议爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司的首发申请。爱博诺德闯关科创板的背后，是我国眼外科市场进口替代从无到有，从中端到高端的故事。

爱博诺德主营产品覆盖眼科手术和视光两大领域。主要针对白内障和屈光不正这两大类造成致盲和视力障碍的主要眼科疾病。其在手术领域的核心产品为人工晶状体，视光领域的核心产品为角膜塑形镜，以及围绕这两项核心产品研发生产的一系列配套产品。其中人工晶状体销售额占比超过90％的收入。

爱博诺德创始人解江冰毕业于加州大学戴维斯分校理学博士，是教授级高工，曾任职于世界知名眼科医疗器械公司。2010年，解江平后回国创立爱博诺德。

在一次采访中，解江平提到了创立爱博诺德的主要原因：我国是一个白内障大国，但当时，中国30％的白内障手术使用的仍然是国外淘汰的硬式晶体，软式可折叠人工晶体全部依赖国外进口。只有实现高端人工晶状体的国产化，才能降低人工晶体价格，让更多人能够用上高质量的产品。

在创业初期时，爱博诺德的规模并不大，其核心研发人员王曌博士在采访中提到，在她选择加入爱博诺德研发人工晶状体时，爱博诺德的规模加上保洁员才不到6个人。

10年间，爱博诺德以人工晶体为突破点，打破行业高端产品进口垄断，并建立起手术类和视光类两大产品线，成为国内首家高端屈光性人工晶状体制造商。2019年，爱博诺德营收达到1．9亿元，净利润6575．722428万元。

作为爱博诺德的D＋轮投资机构，銘丰资本副董事长、创始合伙人金雪坤表示：作为眼科上游头部公司，爱博诺德在生物材料领域拥有极高的研究能力和产品开发能力，而生物材料既可以用于眼科，也可以适用于医美。在国外，很多眼科巨头都有医美类产品，例如强生；同时，医美上游企业也有很多拥有眼科的产品线，例如我们熟知的最近刚被艾伯维（Abbvie）以600多亿美元收购的医美龙头艾尔建（Allergan）也有眼科产品。銘丰资本投资爱博诺德，看中的就是爱博诺德在生物材料领域的研究和开发能力应用到医美的前景，投资爱博诺德也是銘丰在医美布局中的一步。

眼外科：高增长＋进口垄断的市场

爱博诺德所在的眼科医疗器械市场是全球第五大医疗器械细分市场，根据EvaluateMedTech？ World Preview 2018， Outlook to 2024中的报告显示，2017年全球市场份额达到277亿美元，2017年－2024年市场年复合增长率达到6．2％。

根据爱博诺德招股书显示，眼科包括眼外科和视力保健两大领域，其中眼外科包括各类眼外科手术（白内障手术、玻璃体视网膜手术、青光眼手术、屈光手术等）的产品、耗材和设备；视力保健包括隐形眼镜和各类滴眼液。

2017 年眼外科市场规模约 90 亿美元，预计 2018 年至 2023 年复合增长率为 4％，其中植入性产品、耗材产品、设备及其他市场规模分别约为 30 亿美元、40 亿美元、20 亿美元。同年视力保健市场规模约 140 亿美元，预计 2018 年至 2023 年复合增长率为 4％，其中隐形眼镜、眼部健康产品市场规模约为 80 亿美元、60 亿美元。

在细分领域中，植入性产品（人工晶状体、青光眼手术产品等）预计增长率 6％，将成为增速最快的细分领域。

从眼外科具体产品分布来看，在植入性产品中，人工晶状体为最主要的细分领域，目前单焦点人工晶状体市场占比较大，超过 50％。在耗材产品中，白内障手术耗材占比最大，其次为视网膜手术，最后为屈光手术耗材。在设备及其他领域，诊断显示设备占比最大，其次为白内障手术设备、视网膜手术设备、屈光手术设备等。

在竞争格局方面，全球眼外科市场排名前四的企业分别为：爱尔康（美国）、强生视觉（美国）、蔡司（德国）和博士伦（美国）。

眼科高值耗材是高壁垒的行业，行业门槛高，行业集中度较高。目前眼科三巨头诺华爱尔康（Alcon）、雅培眼力健（Abbott Medical Optics）和博士伦（B＆L）公司垄断了全球80％人工晶体的市场份额。

而在中国眼外科市场，2016年，中国老龄化人口（＞65岁）比例达10．8％，预计2050年我国60岁以上人口将超过4亿。老年人是白内障的多发人群，在60到89岁的老年人中，白内障的发病率达80％，90岁以上人群发病率可达90％以上。白内障患病人数依照65以上老龄人平均患病率80％测算。我国白内障患病人口基数较大，但手术率较低，白内障手术发展空间巨大。

根据中国防盲治盲网数据统计，中国实施白内障手术数量由2012年140万例增加至2018年362万例。在治疗方式上，白内障手术日益从复明性手术向屈光性手术转变，可提高视觉质量的中高端人工晶状体使用量越来越多，但这类产品的病人自付比例较高，医保限制较多，使用人群相对较少。