药械行业“冰火两重天”，迈瑞医疗的高增长能否继续延续？

2021-01-15 14:24

文／ A股频道

出品／节点财经

在过去的2020年，药械行业呈现“冰火两重天”，有公司在药品与高值耗材集采冲击波下艰难求生，也有公司搭上抗击新冠疫情顺风车，赚得盆满钵满。

迈瑞医疗无疑是后者，凭借呼吸机产品股价一飞冲天，全年上涨136％，超5000亿市值。

图片来源：东方财富网

随之而来的是机构疯狂追捧，一年迎接3802家机构调研，而在2019年，这个数字只有856家，相当于2020年的一个零头。

最新的三季报显示，今年1－9月，迈瑞医疗营收160．64亿元，同比增长29．76％；净利53．63亿元，同比增长46．09％，超过2019年全年。保持高增长态势。

那么，在今年，迈瑞医疗的高增长能否继续延续？这只明星股具有跨越周期的能力吗？

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看历史沿革：受惠于特区政策

迈瑞医疗诞生于深圳蛇口，董事长李西廷曾在中科院任职。

1986年，中科院和美国上市公司Analogic合资成立了安科——中国最早的高科技医疗器械公司，也被称为深圳医疗器械人的“黄埔军校”。李西廷被中科院调往安科工作，他的命运自此开始发生转变。

在那个时候，中国医疗市场长期被欧美跨国巨头垄断，市面上国产高端医疗器械仍是空白。李西廷在心里默默算了一笔账：“一家综合性医院需要一万多种医疗器械，中国只能做消毒柜、病床、镊子、夹子、针管，稍微有点技术性的都没有。”

垄断意味着昂贵。一台进口的监护仪，卖给医院13万元，但成本只有几千块。在这种巨大的落差中，李西廷看到了商机。1991年，时年40岁的他成立了迈瑞医疗。

迈瑞医疗靠代理进口医疗器械起家，后来才慢慢走上自研之路。万事开头难，在研发初期，没品牌、没技术优势，也没有资产可以抵押的迈瑞医疗面临资金困境。

还是深圳市政府赶来救了火，深圳科技局为迈瑞医疗提供了95万元贷款支持，支持它顺利推出了第一款自主研发的产品——单参数血氧饱和度监护仪。在商业化生产阶段，深圳市政府又出面协调，帮助迈瑞医疗拿到 500万元贷款，才得以开工。

“迈瑞是随着深圳改革开放一步步发展起来的，跟上了国家战略，赶上了特区的好政策，踏在了特区的发展鼓点上。”李西廷说。

随后，迈瑞医疗的发展显得“顺风顺水”。2006年，其正式在美国纽交所上市，不过当时资本市场反应并不理想。因不满中美市场估值差异，2015年迈瑞医疗在美股启动私有化。

2018年，迈瑞医疗回归A股，登陆创业板，彼时以854．27亿市值，位居创业板总市值第三。如今，其市值已突破5000亿元，仍然稳坐第三把交椅。

不过，曾自称“赶上了特区的好政策”“要为中国人争光”的李西廷，如今已悄然变为新加坡国籍。据彭博亿万富豪指数显示，目前李西廷已超越海底捞创始人，坐上新加坡首富之位，也是全球身价上涨最快的五位富豪之一。

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