中概股财报季又一次到来，中国农历新年过后，国内不少互联网巨头都相继对外发布了新财报，网易作为首家明星中概股交出了自己2018年的成绩单。

从此次财报来看，这算是一份并不算差的成绩单，网易在2018年的整体表现不错，尤其是在经历漫长的游戏版号停止审核的过程中，网易游戏表现出强大的承压能力，成为遭受游戏行业政策影响最小的游戏巨头公司之一。

作为网易两大核心业务之一，网易游戏能在行业寒冬中交出这种营收成绩实属不易，但从整个网易集团的营收、利润中来看，你会发现网易营收的增长天花板也已经比较明显，包括广告、邮箱在内等其他业务的增长已经基本停滞。

于网易而言，要恢复其股价最巅峰甚至谋求更高的市值，这个目标只能寄希望于网易的另一核心业务——电商。在持续亏损、裁员传闻的影响下，网易电商业务又会走向何方呢？本文先围绕网易财报中的内容全面了解下网易的近况，再去聊聊那些支撑网易未来梦想的业务。

详解网易2018年Q4季度财报：真可谓是喜忧参半

2月21日盘后，美股上市企业网易集团公布了截止到2018年12月31日的2018财年第四季度以及全年的财报。根据美股研究社的了解，从营收上，2018年第四季度营收约为198亿元（约合28．9亿美元），同比增长35．6％，略低于市场预期的29．45亿美元。从利润上，归属网易母公司的净利润约为16亿元（约合2．47亿美元），同比增长25％，高于市场预期的2．01亿美元。

从收入构成来看，游戏和电商两块业务为网易贡献了九成营收，其中网络游戏服务营收为110亿元（约合16亿美元），同比增长37．7％，占营收总比例55．5％。电子商务营收约为67亿元（约合9．7亿美元），同比增长43．5％，电商业务占营收比例为33．7％，反观广告业务仅占3．8％，创新业务占7．0％。显而易见，游戏跟电商成为带动网易营收增长的两匹快马。

（图来自于亿欧）

网易游戏能稳住增长实属不易 但纯游戏或许撑不起网易的未来

从这份财报来看，游戏营收应该算是网易财报最大的亮点，这也说明网易在游戏领域仍然占据举足轻重的地位。在整个2018年都遭遇游戏版号限制的情况下，网易能够在行业寒冬期达到股东和机构的盈利预期，难能可贵。

仔细想想网易游戏营收为什么可以保持高增长，网易的自研实力或许还是非常关键，不错的自研实力让网易出品的游戏在生命周期方面还是可以取得不错的反响。依托这种优势，纵然网易新出的游戏也并不多，这让网易也可以在2018年稳住收入。

财报中，Q4游戏环比增长，这是因为网易新上线了自研手游，贡献了一部分收入，如《明日之后》和《神都夜行录》；同比的增长则来源于几款年度新游戏的贡献，如《荒野行动》、《楚留香》和《第五人格》等。

根据苹果 APP STORE畅销榜的数据显示，目前前十大畅销的游戏中有5款来自于网易。在此前，《明日之后》于去年11月登顶中国iOS App Store下载榜，并在去年11月和12月中国iOS App Store游戏类畅销榜名列前三；《绘真：妙笔千山》凭借其对中国古典艺术的完美呈现，于2019年1月1日其发行首日即登顶中国iOS App Store下载榜。

在国内市场稳住地位，成为网易游戏增长动力。同时，在海外，网易在海外市场的收获也颇丰。

网易游戏去年开始格外重视国际化的布局，多款游戏在国际和港澳台地区同步上线：《明日之后》在港澳台地区上线，《非人学园》在日韩上线等。从2018年8月以来，《荒野行动》连续五个月位居中国游戏海外畅销榜第一。在网易财报电话会议实录丁磊说，目前海外市场的游戏营收主要来自日本。

可以看出，在国内游戏版号暂停发放的前提下，网易游戏靠进军海外市场为它营收增长立下了不少功劳。虽说此前国内游戏版号重新开发审核后，纵然是网易和腾讯都只拿到非常少数的版号。在网易财报电话会议中，丁磊也透露目前大概有40个游戏在国内申请了版号。而就在最近几天，又要消息传出部分地区又一次暂停版号审核的消息，这让整个游戏行业又一次引起大地震，这也有可能会影响到网易游戏在国内的发展。

因此，也许网易依然可以稳住游戏业务的稳定增长，但至少在短期内，游戏已经很难成为帮助网易的营收和股价再大幅提升了，这也是一个必然的事情。