2020年6月12日，燃石医学正式在美国纳斯达克挂牌交易，股票代号为BNR，成为中国赴美上市的肿瘤NGS检测第一股。

燃石医学此次发行1350万股美国存托股（ADS），每ADS 16．50美元。同时，Lake Bleu Capital（清池资本）认购2500万美元基石投资。燃石医学在首次公开发行和该同时进行的基石认购中合计募资约2．5亿美元。

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燃石医学首日开盘股价为22．8美元，较发行价上涨38．2％。最高价格触到26．37美元，涨幅接近60％。到当日收盘，燃石医学的股价停留在24．63美元，当日涨幅接近50％，总市值超过25亿美元。

燃石医学创始人兼CEO汉雨生先生表示：“上市后，燃石医学将继续加大对研发、注册的投入，为肿瘤患者提供贴合肿瘤临床诊疗需求的产品和服务，让生命更有质量。”

持续领跑肿瘤NGS行业

在汉雨生眼中，上市是一个里程碑，是公司发展到一定程度，水到渠成的事，但并不是终点。“高兴两天可以，后面该干啥就干啥。”汉雨生的态度中，表现出一位上市企业领导者应有的沉着冷静。

对于“水到渠成”这个说法，燃石医学的CFO Leo Li也表示赞同：“企业做到了一定阶段，融资就是一件很容易的事情，如果没有做到，为了融资而融资，有的时候会觉得很困难。我们的产品和全球的同行对比，拿到了一个很好的结果。我们的市场份额、商业化的能力、研发的能力、团队的能力，也都得到了验证。所以我们是在做好了准备的前提下，才选择去做融资。”

燃石医学成立于2014年， 专注于为肿瘤精准医疗提供具有临床价值的二代测序（next generation sequencing，NGS）服务。2014年，随着首款NGS检测产品燃石朗康？的推出，燃石医学正式开始了商业起步。

燃石医学上市前融资情况

最初决定创业时，汉雨生还是北极光创投的投资人。当时的汉雨生已经看中了NGS这个赛道，然而在大量的筛选之后，却始终找不到可以说服他投资的肿瘤NGS企业。他因此决定自己创业，与其坐失良机，不如敢为人先。

汉雨生表示，“NGS颠覆性技术的出现，改变了肿瘤临床治疗领域中‘诊’和‘疗’之间的格局，从以‘疗’为中心逐渐演变成了以‘诊’为中心；同时，NGS技术与肿瘤药物研发形成了正反馈的生态循环，相辅相成；可以预见，NGS技术将逐渐成为肿瘤医疗领域的一个全新的维度。在这个过程中，燃石的愿景是做世界医疗行业的一极，把技术做到极限，把应用场景做到极致。”

如今看来如此优秀的燃石医学，在最初的融资中却并不顺利。

第一轮融资时，汉雨生在半年多的时间中谈完了30多家机构，却没有一家机构给出积极回应。最终，还是联想之星和汉雨生的老东家北极光向他抛出了橄榄枝。

获得了启动资金之后，燃石医学迅速完成了团队扩充和产品定型，后续的发展也顺风顺水。

在六年的发展中，无论是拿下“肿瘤NGS第一证”，还是2019年初的8．5亿元人民币C轮融资，燃石医学始终保持在肿瘤NGS伴随诊断行业的前列。

根据燃石医学招股书中引用的灼识投资咨询（China Insights Consultancy， CIC）行业报告，在2019年的中国肿瘤NGS市场中，燃石医学市场份额处于领先地位。有26．7％的患者选择了燃石医学的肿瘤NGS伴随诊断产品。这一比例在肺癌中尤其突出，达到了31％。

北极光创投创始人、董事总经理邓锋向动脉网表示：“燃石医学创始团队极具行业前瞻性和学习能力，在基因检测的浪潮来临之前，看准机会迅速抢占市场，至今已成长为中国乃至世界领先的肿瘤NGS企业。北极光作为燃石最初的投资人之一，亲历了燃石从0到1的发展壮大，陪伴企业成长至今。我们相信上市对于燃石是个全新的起点，未来企业将会为行业、社会创造更大价值。”

营收和研发投入同比增长

燃石医学招股书中披露的部分财务数据

根据燃石医学招股书中的数据，燃石医学的总营收在过去的两年中，持续以超过80％的增速增长，2019年营收已经达到了人民币3．817亿元。在营收增长的同时，燃石医学的毛利率也在2019年来到了新的高点，达到71．6％。