0．7万公里、4．1万辆、237．1亿人，这是2019年中国城轨交通运营总里程数、车辆总数量和客运量。当人口膨胀、交通拥堵、住房紧张等“城市病”愈发严重，城轨交通在公共交通系统中的骨干作用愈发彰显。

中国大陆地区已开通城轨线路城市有40个，其中一半以上城市的城轨车辆配套有研奥电气的“车辆电气设备”：“电气综合柜”自动调节车辆运行区间；“电气控制柜”调控监测广播和通讯系统；“司机操作台”是人车交互的主要场所；空调控制柜、照明灯具则可以打造出舒适的乘车环境。

这家国有改制企业，供应了国内第一条地铁线路的车辆电气设备、第一个承接地铁车辆电气设备国外订单、能够年产2000辆配套产品，堪称业界“老大哥”。近年，“老大哥”正准备涉足高铁检修市场，从为地铁车辆提供电气设备到为高铁动车提供检修服务，研奥电气如何玩转跨界？

不过，2017－2019年，研奥电气高铁检修业务营收三年内增长不到1，000万，原有车辆电气设备业务也陷足3亿关口，难以突破。其未来路指何方？

纵横城轨交通黄金十年

观察中国高铁运营里程数统计图，会发现一个有趣现象：在2014年和2019年，图上出现了明显的“驼峰”。

这是因为，轨道交通建设从规划到运营一般耗时4－6年，轨道施工和车辆制造等处于前半程，调试运营属于后半程，交付通车往往在后半程爆发。“十二五”、“十三五”规划掀起了我国轨道交通的两轮大规模投资，2014年和2019年恰好都在规划的后半程。

十年里，轨道施工和车辆制造如火如荼，也被认为是全产业链企业的“黄金十年”。

研奥电气自2008年改制起，便为中国中车（601766．SH）提供地铁车辆电气设备，可谓牢牢把握了黄金十年。至今其拥有专利数多达55项，还先后斩获“高新技术企业”、“省级技术中心”、“创新型中小企业”、“长春市科技型小巨人企业”、“吉林省科技小巨人企业”等荣誉称号。

不过，研奥电气的十年征途并非一番风顺。轨交建设大约五年一周期，车辆制造商和车辆配套设备提供商，在前半程存在感十足，在后半程则逃不过沉寂的命运。近三年，中国城轨交通线路进入交付高峰期，车辆制造需求基本饱和，研奥电气车辆电气设备业绩表现疲软，只不过是周期的又一次“轮回”。

2017－2019年，其车辆电气设备收入始终在3亿边缘“挣扎”，公司净利润仅约5千万。同行处境同样艰难：中车时代电气（03898）营收从188亿港币三连跌至179亿港币；永贵电器连续两年净利润为负；鼎汉技术（300011）营收虽有增长，但2018年净利润亏损直逼6亿元。

好在，“新基建”再次开启了周期，新一轮黄金期正在来临。

新基建涉的七大领域中，“城际高速铁路和城际轨道交通”赫然在列。2019年我国城轨交通在建线路长度迎来新高：6，902公里。按照我国城轨交通车辆密度6．09辆／公里（车辆密度＝运营车辆数量／运营线路总长度）预测，仅在建线路对新增车辆的需求就高达4．2万辆。

此外，既有线路车辆密度实际小于6．09辆／公里，因此继续提高既有线路车辆密度也将为研奥电气等创造增量需求。

毫无疑问，研奥电气挺过这两年就能再度迎来黄金发展期。问题在于，城市轨交建设周期始终存在、车辆电气设备需求也将随着地铁覆盖率提高趋于饱和、既有线路车辆密度终有不可再增加的一天，届时，研奥电气去何处寻找增量？